黨的十八屆三中全會(huì)《決定》提出，“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”，“允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)”。國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，有利于優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、整合資源優(yōu)勢(shì)、增強(qiáng)發(fā)展活力，有利于國(guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力。

基本思路

遵循市場(chǎng)規(guī)律，減少行政干預(yù)。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)應(yīng)通過市場(chǎng)手段，權(quán)衡交易成本和協(xié)同效應(yīng)，由參與方作為市場(chǎng)主體自主決定，而不能簡(jiǎn)單地由政府用行政命令的方式進(jìn)行。政府應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)，保護(hù)產(chǎn)權(quán)，搭建交易平臺(tái)，降低交易成本，通過市場(chǎng)手段引導(dǎo)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

注重產(chǎn)權(quán)明晰，平等對(duì)待資本。產(chǎn)權(quán)保護(hù)和產(chǎn)權(quán)明晰是市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的先決條件。在國(guó)有經(jīng)濟(jì)與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)混合的過程中，應(yīng)平等對(duì)待各方資本，注重產(chǎn)權(quán)明晰。政府需加強(qiáng)對(duì)交易雙方的產(chǎn)權(quán)保護(hù)，在嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失的同時(shí)，也需防范民營(yíng)資產(chǎn)被侵吞。

完善治理結(jié)構(gòu)，健全表決機(jī)制。混合所有制經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，需要完善的公司治理機(jī)制作保障?；旌纤兄破髽I(yè)應(yīng)健全現(xiàn)代企業(yè)制度，建立有效的董事會(huì)表決機(jī)制，董事會(huì)按市場(chǎng)原則選聘職業(yè)經(jīng)理人及管理團(tuán)隊(duì)，降低企業(yè)運(yùn)行中的代理成本。

加強(qiáng)外部監(jiān)督，保持長(zhǎng)效監(jiān)察。良好的外部審計(jì)、分類績(jī)效考核與跟蹤調(diào)查監(jiān)督是混合所有制企業(yè)良性發(fā)展的必要條件。在混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，政府監(jiān)管部門需堅(jiān)持審核和跟蹤調(diào)查監(jiān)督機(jī)制并用，查處違法行為，并按照行業(yè)分類，通過盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)審計(jì)考察績(jī)效，掌握企業(yè)運(yùn)營(yíng)信息。還可以聘請(qǐng)獨(dú)立第三方審計(jì)核查企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

多元配比股權(quán)，制約內(nèi)部人控制。一些國(guó)有企業(yè)缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制，經(jīng)理層內(nèi)部人控制問題突出。各地在探索國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)混合模式的同時(shí)，也應(yīng)試點(diǎn)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部混合經(jīng)濟(jì)模式，即成立多家國(guó)有資產(chǎn)控股公司，完善權(quán)力制約機(jī)制，實(shí)現(xiàn)國(guó)有股權(quán)自身的優(yōu)化配比。

先試點(diǎn)，待成熟后推廣。在經(jīng)驗(yàn)有限的情況下，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)不能一哄而上，而應(yīng)把握頂層設(shè)計(jì)方向，先在個(gè)別企業(yè)試點(diǎn)，積累經(jīng)驗(yàn)，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化規(guī)劃方案，以實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革路線的全面把握，之后再由點(diǎn)及面，全方位、立體化推進(jìn)。

模式設(shè)計(jì)

國(guó)有資本主導(dǎo)型。這是指在混合所有制企業(yè)中，國(guó)有資本占主導(dǎo)地位，掌握企業(yè)的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，民營(yíng)資本作為少數(shù)股東參與的混合模式。該模式依托國(guó)有企業(yè)實(shí)力，借助民營(yíng)企業(yè)機(jī)制優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)互助共贏。該模式能夠較好地發(fā)揮國(guó)有資本在獲取資源上的優(yōu)勢(shì)，但必須防范因國(guó)有資本過于強(qiáng)勢(shì)而挫傷民營(yíng)資本積極性。該模式主要適合在公共事業(yè)、對(duì)資源嚴(yán)重依賴的行業(yè)以及涉及國(guó)家安全和影響國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性行業(yè)使用，如軍工類企業(yè)。

國(guó)有資本控股型。這是指在企業(yè)中，國(guó)有資本通過財(cái)團(tuán)公司和國(guó)家投資基金的形式進(jìn)行控股，掌握企業(yè)控制權(quán)，民營(yíng)資本在企業(yè)中作為少數(shù)股東參股，聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的混合模式。該模式將所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，市場(chǎng)化聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人，有利于發(fā)揮國(guó)有資本的資源優(yōu)勢(shì)，并保持國(guó)家對(duì)企業(yè)的控制，同時(shí)有利于發(fā)揮民營(yíng)資本的優(yōu)勢(shì)，提高經(jīng)營(yíng)效率。該模式可以通過資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，適用于多數(shù)行業(yè)，尤其適用于需要保持國(guó)有資本主導(dǎo)地位和資源優(yōu)勢(shì)而又需要發(fā)揮民營(yíng)資本市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，但在混合過程中需注意防止國(guó)有資產(chǎn)流失或侵占民營(yíng)資本的現(xiàn)象，保護(hù)中小股東利益。該模式適用于以公益為主、市場(chǎng)為輔的企業(yè)，如基礎(chǔ)材料、能源行業(yè)中的國(guó)有企業(yè)。

國(guó)有資本參與型。這是指在企業(yè)中，國(guó)有資本作為少數(shù)股東參股，由民營(yíng)資本控股并掌握經(jīng)營(yíng)權(quán)的混合模式。在這種模式中，控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)都?xì)w屬民營(yíng)資本，能夠充分發(fā)揮民營(yíng)資本優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)管理效率和市場(chǎng)反應(yīng)能力，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。該模式可以通過產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)等市場(chǎng)手段引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入與退出，主要適用于對(duì)國(guó)家安全影響不大，對(duì)資源要求不高，而對(duì)信息獲取和信息處理要求較高的輕工業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)。

購銷合作型。這是一種廣義的混合所有制經(jīng)濟(jì)。與前三種模式不同，該模式并不成立混合所有制企業(yè)，而是通過市場(chǎng)交易關(guān)系發(fā)揮國(guó)有資本和民營(yíng)資本各自優(yōu)勢(shì)。在這種模式中，國(guó)有資本與民營(yíng)資本作為購銷往來雙方進(jìn)行合作，其優(yōu)點(diǎn)是較為靈活，參與的國(guó)有資本和民營(yíng)資本保持各自的獨(dú)立性，交易效率高，能發(fā)揮各自的資源和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。該模式適用于國(guó)有企業(yè)的服務(wù)外包業(yè)務(wù)及部分關(guān)系國(guó)計(jì)民生但市場(chǎng)化要求較高的行業(yè)。

（作者：程志強(qiáng) 北京大學(xué)光華管理學(xué)院博士后聯(lián)合會(huì)主席）

http://theory.people.com.cn/n/2014/0604/c40531-25099943.html